匯巿走勢簡評                                      二零一零年三月十日

 

 週二見信貸評級機構惠譽表示，英國及全球經濟前景不明朗，在較大的AAA主權評級之中，最緊急的是英國、西班牙和法國，英國仍然在AAA評級容限之內，主權信貸狀況有所惡化，需要更強的財務調整，如果英國沒有適時財務措施，將會關注英國信貸評級。這是首次有評級機構質疑法國的3A評級，所以消息對英鎊及歐元都理應有衝擊，但實際上歐幣下挫一段後即可靠穩，反映以短線而言，近日歐洲諸國之信貸違約掉期大幅回落反映市場沒有短期內再衝擊歐元的決心，所以這類負面消息亦未能真箇誘發新一輪歐幣下跌浪。此外，中國外匯管理局局長易綱表示，中國目前民間積累的黃金大大超過3,000噸，目前中國從外匯儲備的角度增持黃金受到很大的限制，黃金不可能成為中國外匯儲備的主要渠道，中國若大規模購買會推高金價；而且以過去三十年的經驗，投資黃金的收益並不理想云云。消息反映中國外匯儲備提升黃金比例的意慾實在不大，加上昨日歐元一段回落勢頭，貴金屬略回軟發展，短線似陷窄幅上落市勢中。

 謀攻篇

 

焦點：在今晚深夜二時正，歐盟央行行長Trichet會就貨幣語言之講題發表演說，上週已見報導指歐元區財長們要求央行發展一套歐元區國家的主權債信評級機制，如果Trichet表態這是可行之道，雖然未必會引起即時反應，但這會挑戰美國在全球債市的定價權又或金融霸權，恐怕會更招惡果而終會不利歐元。如果不涉及上述的訊息，Trichet言論多數限於關於投機炒作的指責，如令市場回憶起對沖基金尚須補盤平倉，可以成為利好歐元借口。明早還有紐西蘭央行公佈議息結果，息率保持2.5厘紀錄低位不變是意料中事，問題是行長Bollard如何演譯近期的經濟變化，尤其是在鄰國澳洲又再啟動加息週期之後，市場懷疑一向緊貼澳洲貨幣政策的紐西蘭在本輪收緊週期中是否落後得太多，不少經濟學家估計待到年中時央行可能要加息半厘或甚至四份三厘，所以如果Bollard言論極趨樂觀，紐元可望顯著炒上。而於明早八時三十分，澳洲公佈2月份就業報告，如就業人數增長超過1萬5千人或失業率低見5.2%，任一情況發生都可助長下月會議再加息預期而利好澳紐元。

林紹康

研究部經理