匯巿走勢簡評                         二零零八年十一月十八日

 

 週末G20會議結果，是各國領袖同意快速行動去挽救全球經濟頹勢，新興經濟體應有更多金融話事權，此外要收緊對全球大銀行的監察，並爭取於年底前世界貿易多哈談判取得突破。只限提出大方針而未有具體措施，市場初步反應失望令日元一度上揚及歐幣受壓，不過日本第三季國內生產總值微跌0.1%，連續兩季負增長符合衰退定義，日元稍為回挫，歐幣開始發力回揚。英國首相白高敦在G20會議後表示，預期很多國家在未來數週會協調推出財政剌激措施去振興經濟。評論意味起碼英國會在短期內推出財政剌激措施挽救經濟，某程度上這會紓緩貨幣政策的寬鬆需要，亦即將來英倫銀行的減息進程會比市場預期溫和，英鎊似乎在交叉盤及直盤上有轉強傾向。昨晚美股仍挫跌，週末G20會議亦未見中國承諾向國際貨幣基金會注資，貴金屬上落爭持中似偏軟發展。

 

 

 謀攻篇

 

焦點：在今日下午五時三十分，英國公佈10月份通脹數據可影響英鎊走勢，上週三見英倫銀行通脹季報指出消費物價指數年率可望於兩年時間內趨於1%以下；而央行的既定目標是2%，換言之現處於3%的息口水平還有下降空間。所以如果此數據降速較快，今日公佈數字低於平均預測的4.8%，已可炒作成下月央行會議又將大幅減息的訊號，此情況下自會利淡英鎊；除非很意外的較上次5.2%增幅再有加速，否則就算公佈數字高於平均預測亦不可窒礙再減息預期而難以藉此炒上英鎊。及後於晚上九時三十分，美國公佈10月份生產物價指數可能利淡美元，上週已見聯儲局明尼波里斯區總裁Stern呼籲說如果利率見零水平便應考慮量化放鬆銀根政策，由此可見現時的低息水平並不限制短期內的再減息空間，如整體數字跌幅大過2%，又或扣除食物及能源後的核心數字見負值，聯儲局為防範明年上半年出現通縮景況，下月中會議減息半厘是有可能的，此情形下應有利歐元上揚。

林紹康

外匯研究部經理